别光顾着GDP！这一数据恐将“大开杀戒”

周四，美国商务部公布的数据显示，美国今年第一季度GDP增长率降至1.1%，低于去年第四季度2.6%的增速，并大幅不及2%的预期。

在新冠疫情爆发前的10年里，美国经济平均每年以2.2%左右的速度增长。

美国商务部称，强劲的消费者支出推动了第一季度的GDP增长，而企业投资放缓和住房投资下滑抵消了增长。

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作为经济增长的主要动力，消费者支出和就业在年初出人意料地强劲，但随着美联储继续加息以给经济降温，最近消费者支出有所放缓。

数据显示，消费者在2月和3月削减了零售支出。上个月房屋销售和制造业产出下降，强劲的就业增长逐渐放缓。

最新的经济数据让美联储官员和投资者对加息的效果有了更广泛的了解。许多经济学家预计，随着时间的推移，美国经济将进一步降温，今年晚些时候可能出现衰退。分析师正在关注，银行业危机是否会导致企业和家庭贷款条件收紧，从而拖累经济。道明证券经济学家Jan Groen表示：

“尽管美联储一直在大幅收紧政策立场，但消费者表现良好，信贷紧缩将开始产生影响。”

劳动力市场依然稳固，工资上涨，储蓄增加，这些都有助于提高家庭在高通胀下继续增加支出的能力。美国商务部上月表示，包括服务业在内的整体家庭支出在2月份小幅上升。3月份的家庭支出数据将于周五公布。

世界大型企业联合会首席经济学家Erik Lundh说，消费者仍有多余的钱。他说：

“油箱里似乎还剩下一点油。”

虽然美国今年第一季度的GDP增长远低于预期，但真正让市场感到恐慌的可能是出人意料的PCE和核心PCE数据，前者比预期的3.7%和第四季度的3.9%都高，年化季率上升4%，而核心PCE年化季率上升4.9%，远高于去年第四季度的4.4%，也高于预期的4.7%。

外媒首席美国利率策略师Ira Jersey表示，高于预期的通胀数据表明，定于明天发布的3月份PCE数据可能会超过此前的预期。他说：

“美国国债市场关注的是通胀数据，下意识的看跌加剧似乎是合适的。但明天的数据可能会决定美联储是否会在下周的会议上加息25个基点，并在6月继续加息。考虑到今天公布的数据显示消费低于预期，我们会谨慎行事。”

独立顾问联盟（Independent Advisor Alliance）首席投资官Chris Zaccarelli的看法则悲观得多。他说：

“今天上午的数据是最糟糕的，增长下降，通胀上升。鉴于核心PCE远未达到美联储2%的目标，美联储显然需要继续加息，而且他们将在经济放缓之际加息。我们开始担心，滞胀确实有可能发生。”

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